7月9日，若各国未与美国达成贸易协议，“对等关税”将生效，随着期限的临近，囤货效应推升美国与其他经济体的贸易逆差持续扩大，今年前5个月贸易逆差或破纪录。另外，随着各方的关税谈判进展缓慢，投资者担忧情绪近日加剧，美股乃至美国经济衰退阴云密布。

由于进口商预期美国政府对进口商品加征关税并纷纷提前备货，美国贸易逆差自2024年12月开始大幅升高，今年3月扩大至1383亿美元，4月又骤跌至616亿美元。但整体而言，今年前5个月美国的贸易逆差或将创下历史同期最高纪录。

报道称，企业为应对美国关税和贸易政策的突然变化而积极囤货，使得美国2025年迄今的贸易逆差出现大幅增长。彭博社预计美国5月贸易逆差将达910亿美元，今年前5个月的逆差总额接近6430亿美元，将远超疫情期间创下的历史同期最高纪录。

目前，美国与一些主要贸易伙伴间的关税谈判依然进展缓慢，甚至陷入僵局。《印度时报》23日报道称，担心对农民造成不利影响以及出于对美国转基因食品相关的担忧，印度政府拒绝了美国玉米和大豆等农产品以低关税进入印度市场的要求。消息人士表示，谈判已陷入僵局。

对美国经济来说，关税仍是重大威胁。当前实际关税税率徘徊在15%左右，市场研究公司BCA Research分析师Peter Berezin认为这很危险，若特朗普不尽快巩固贸易协议，企业将价格上涨转嫁给消费者，经济或面临重大痛苦。低于10%的关税对经济破坏性较小，但他对特朗普将关税降至这一水平不抱希望，甚至认为特朗普可能提高制药、半导体和木材等行业关税。

Berezin预计，美国经济今年大概率衰退，美股将大幅下跌。他将衰退可能性从75%降至60%，但称这仍是基本预期，在此预期下，标普500指数将跌至4500点左右。他表示，无需太多事件就会引发这样的下跌，目前很难对股市或经济持乐观态度。

此外，消费者拖欠率上升也是经济放缓的信号。2025年一季度，信用卡拖欠率达3.05%，为2011年以来最高，而当年失业率为8%。房地产市场也面临压力，购房者住房负担能力和库存挑战增大，5月房屋开工量下降9.8%。

Berezin指出，美国经济早有疲软迹象。自2022年初以来，职位空缺呈下降趋势，削弱了劳动力市场的“隔离带”。其他经济学家也认为就业市场或比表面更弱，如万神殿宏观经济公司首席美国经济学家Samuel Tombs称，5月非农数据可能被夸大，预计8月初发布的第三次估算数据中，5月就业人数将下调至10万人左右。